ในที่สุด ออสเตรเลียก็มี แหล่งเงินทุน จากฝูงชนแล้วแต่ยังมีอะไรอีกมากที่ต้องทำ

วุฒิสภาผ่านร่างกฎหมายอนุญาตให้บริษัทต่างๆ เข้าถึง CSF ได้ แต่เงื่อนไขดังกล่าวทำให้ 99.7% ของบริษัทในออสเตรเลียไม่มีสิทธิ์ และข้อกำหนดด้านธรรมาภิบาลที่ลดลงซึ่งบางบริษัทอาจมีสิทธิ์ได้รับอาจไม่คุ้มกับค่าใช้จ่ายในการเข้าถึง CSF CSF คล้ายกับรูปแบบอื่นๆ ของการระดมทุนแบบคราวด์ฟันดิ้งตรงที่ช่วยให้บริษัทต่างๆ สามารถระดมทุนผ่านพอร์ทัลออนไลน์ได้ ข้อแตกต่างคือผู้ลงทุนจะได้รับส่วนแบ่งของบริษัทมากกว่าผลิตภัณฑ์หรือบริการ ตอนนี้พวกเขาสามารถซื้อหุ้นได้มากถึง 10,000 ดอลลาร์

ออสเตรเลียในบริษัทผ่านแพลตฟอร์ม CSF ที่ได้รับอนุญาต

บริษัทที่เข้าเกณฑ์จะสามารถระดมทุนได้ถึง 5 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลียต่อปีด้วยวิธีนี้ รัฐบาลเห็นว่านี่เป็นวิธีการแก้ปัญหาการขาดแคลนเงินทุนสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) และสตาร์ทอัพ

กว่า 15 เดือนนับตั้งแต่มีการเสนอแนวคิดนี้เป็นครั้งแรก มีการเสนอร่างกฎหมายฉบับอื่นในปี 2558กฎหมายดังกล่าวผ่านการเปลี่ยนแปลงและเสนอแก้ไขหลายครั้ง ซึ่งรวมถึงประเด็นพื้นฐาน เช่น ขนาดและประเภทของบริษัทที่มีสิทธิ์

สนับสนุนการทำข่าวที่เป็นกลางด้วยการวิจัย

ร่างกฎหมายที่ผ่านถูกนำมาใช้เมื่อปลายปี 2559 และมีการปรับปรุงจากต้นฉบับ แต่ยังมีอะไรอีกมากที่ต้องทำเพื่อสร้างวัฒนธรรมน้ำไขสันหลังที่เจริญรุ่งเรือง

เมื่อมองแวบแรก กฎระเบียบที่บังคับใช้กับบริษัทต่างๆ ดูสมเหตุสมผล บริษัทที่เข้าเกณฑ์สามารถระดมทุนได้ 5 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลียผ่าน CSF ซึ่งถือว่าดีมากเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ที่จำกัด CSF ไว้ที่ 2 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย นอกจากนี้ แม้ว่าบริษัทต่างๆ จะต้องจัดทำเอกสารเปิดเผยข้อมูลเมื่อระดมทุนผ่าน CSF แต่ก็ไม่ได้ยุ่งยากเท่ากับเอกสารที่จำเป็นสำหรับการระดมทุนด้วยวิธีอื่นๆ

อย่างไรก็ตาม คุณลักษณะสำคัญอย่างหนึ่งของกฎหมายคือการจำกัด CSF ไว้เฉพาะบริษัทสาธารณะที่ไม่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งถูกจำกัดด้วยหุ้น และมีสินทรัพย์รวมและรายได้ต่อปีน้อยกว่า A$25 กฎหมายห้ามบริษัทต่างชาติเลี้ยง CSF ในออสเตรเลีย นอกจากนี้ยังไม่รวมบริษัทและบุคคลที่เกี่ยวข้องไม่ให้เข้าถึง CSF หากวัตถุประสงค์ของพวกเขาคือการลงทุน สิ่งนี้สามารถเปรียบเทียบ ได้ กับประเทศอื่น ๆ ในนิวซีแลนด์ ทุกบริษัทสามารถเข้าถึง CSF ได้ ในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร และแคนาดา มีบริษัทเพียงส่วนน้อยเท่านั้นที่ได้รับการยกเว้น

แนวทางที่ครอบคลุมมากขึ้นที่ประเทศเหล่านี้นำมาใช้ช่วยให้ CSF 

บรรลุเป้าหมายในการส่งเสริมนวัตกรรมและแก้ไขการขาดแคลนทางการเงินที่ SME เผชิญอยู่

2) กฎระเบียบที่บังคับใช้กับแพลตฟอร์มการจัดหาฝูงชน

แพลตฟอร์มการจัดหาฝูงชน และออสเตรเลียมีไม่กี่แห่งแล้วต้องมีใบอนุญาตบริการทางการเงิน แพลตฟอร์มยังต้องปฏิบัติตามข้อผูกพันต่างๆ ที่ระบุไว้ในร่างกฎหมายปี 2559 เช่น การตรวจสอบบริษัทที่แสวงหาเงินทุนผ่าน CSF สิ่งนี้ทำให้ตัวกลางสามารถทำหน้าที่เป็นผู้เฝ้าประตูได้ แต่การปฏิบัติตามข้อกำหนดจะเป็นเรื่องยุ่งยาก

ความจริงที่ว่ามีเพียงกลุ่มบริษัทขนาดเล็กเท่านั้นที่สามารถเข้าถึง CSF ได้จะนำไปสู่การแข่งขันที่รุนแรง แพลตฟอร์มอาจพบว่ามันท้าทายในการสร้างผลกำไร สิ่งนี้จะส่งผลต่อความมีชีวิตของแพลตฟอร์มและสร้างอุปสรรคในการเข้าใช้

เราได้เห็นตัวอย่างของตัวกลางในต่างประเทศที่ดิ้นรนในแวดวงนี้แล้ว ตัวอย่างเช่น ในอิตาลี ซึ่งมีบริษัทเพียงไม่กี่แห่งที่สามารถใช้ CSF ได้ปัจจุบันมีตัวกลาง CSF เพียงตัวเดียว ในนิวซีแลนด์ มีการจัดตั้งตัวกลางจำนวนมากขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่บางรายก็ถอนตัวออกจากตลาด ไปแล้ว

สหรัฐฯจำกัดการลงทุนของผู้มีรายได้หรือมูลค่าสุทธิน้อยกว่า 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไว้ที่ 2,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ 5% ของรายได้ต่อปีหรือมูลค่าสุทธิ (แล้วแต่จำนวนใดจะมากกว่า) ภายในระยะเวลา 12 เดือน หากรายได้ต่อปีหรือมูลค่าสุทธิเท่ากับหรือมากกว่า 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ พวกเขาสามารถลงทุน 10% ของรายได้ต่อปีหรือมูลค่าสุทธิ (สูงสุด 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ) ภายใน 12 เดือน

ในสหราชอาณาจักรนักลงทุนไม่ควรลงทุนมากกว่า 10% ของสินทรัพย์สุทธิของตนในหลักทรัพย์ที่ไม่สามารถเรียกคืนได้ (เช่น ตราสารทุนในบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์) ในระยะเวลา 12 เดือน

กฎหมายของออสเตรเลียใช้วิธีการที่สมดุลมากขึ้น จำกัดจำนวนเงินที่นักลงทุนสามารถลงทุนในแต่ละบริษัทได้ไม่เกิน A$10,000

ปัญหาหนึ่งที่ถกเถียงกันในร่างกฎหมายปี 2558 คือระยะเวลาของช่วงผ่อนปรนที่อนุญาตให้นักลงทุนถอนข้อเสนอหากเปลี่ยนใจ ช่วงเวลาพักตัวอาจเป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุน แต่เป็นปัญหาจากมุมมองทางธุรกิจ เนื่องจากอาจส่งผลให้เกิดการปั่นป่วนตลาด อุตสาหกรรมโต้แย้งระยะเวลาการระบายความร้อนห้าวันที่เสนอ

เป็นผลให้การเรียกเก็บเงินปี 2559 ทำให้ระยะเวลาสั้นลงเหลือ 48 ชั่วโมง ซึ่งจะคล้ายกับระยะเวลาผ่อนปรนที่ใช้ในแคนาดา อย่างไรก็ตาม หลังจากการโต้เถียงเรื่องนี้ในวุฒิสภา กฎหมายขั้นสุดท้ายได้รับการแก้ไขอีกครั้ง และระยะเวลาผ่อนผันกลับมาเป็นห้าวันทำการ

การแลกเปลี่ยน

เช่นเดียวกับรุ่นก่อนหน้า ร่างกฎหมายปี 2559 พยายามที่จะแก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้นจากความจริงที่ว่ามีบริษัทเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์เท่านั้นที่สามารถเข้าถึง CSF ได้ ตัวอย่างเช่นลดข้อกำหนดด้านบรรษัทภิบาลสำหรับบริษัทมหาชนที่จดทะเบียนใหม่หรือเปลี่ยนสภาพ หากต้องการเข้าถึง CSF

ดังนั้น หากบริษัทที่เป็นกรรมสิทธิ์ต้องการระดมทุนผ่าน CSF ก็สามารถเปลี่ยนเป็นบริษัทมหาชนและได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดการปฏิบัติตามข้อกำหนดบางประการที่บังคับใช้กับบริษัทมหาชนเป็นระยะเวลาห้าปี:

แม้ว่าบริษัทมหาชนจะต้องแต่งตั้งผู้สอบบัญชีภายในหนึ่งเดือนหลังจากลงทะเบียน แต่ในช่วง 5 ปีแรก บริษัทที่มีสิทธิ์ตามข้อกำหนดการกำกับดูแลแบบจำกัดไม่จำเป็นต้องทำเช่นนั้นจนกว่าจะระดมทุนได้มากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลียจาก CSF หรือข้อเสนออื่นๆ ที่ต้องมีการเปิดเผยข้อมูล

เมื่อมองแวบแรกสิ่งนี้อาจน่าสนใจ แต่สัมปทานไม่ได้มีค่ามากกว่าต้นทุนที่สำคัญในการเปลี่ยนจากบริษัทที่เป็นกรรมสิทธิ์เป็นบริษัทมหาชน

ตัวอย่างเช่น หากบริษัทระดมทุนได้มากกว่า 1 ล้านเหรียญออสเตรเลีย บริษัทจะต้องแต่งตั้งผู้สอบบัญชี บริษัทจะถือว่าเป็น “ นิติบุคคลที่เปิดเผยข้อมูลโดยไม่แสดงรายการ ” และมีหน้าที่ต้องเปิดเผยข้อมูลอย่างต่อเนื่อง อาจมีค่าใช้จ่ายสูง

วิธีทำให้มันใช้งานได้

ในท้ายที่สุด บริษัทจำนวนน้อยที่สามารถเข้าถึง CSF รวมถึงภาระด้านกฎระเบียบของบริษัทและแพลตฟอร์มต่าง ๆ ได้สร้างอุปสรรคต่อวัฒนธรรม CSF ที่เฟื่องฟู แต่มีหลายรุ่นที่อาจใช้เพื่อแก้ไขปัญหานี้

แนวคิดหนึ่งคือการสร้างบริษัทประเภทใหม่ที่อนุญาตให้ SME สามารถระดมทุนได้ในขณะเดียวกันก็จำกัดข้อกำหนดด้านธรรมาภิบาล

อีกทางเลือกหนึ่งที่ซับซ้อนกว่าคือการตรวจสอบบริษัททุกประเภทที่เรามีภายใต้กฎหมายเพื่อดูว่ารูปแบบของบริษัทเหล่านี้บรรลุวัตถุประสงค์หรือไม่ การตรวจสอบนี้เกินกำหนดและอาจให้คำตอบสำหรับปัญหาต่างๆ ที่ธุรกิจและนักลงทุนเผชิญอยู่ ตัวอย่างเช่น อาจส่งผลให้โครงสร้างองค์กรง่ายขึ้น

กฎหมายปัจจุบันเป็นเพียงขั้นตอนแรกในการปิดช่องว่างด้านเงินทุนสำหรับ SME

Credit : เว็บแทงบอล